การประมาณค่าความผันผวนและพยากรณ์ผลตอบแทนของหลักทรัพย์กลุ่มทรัพยากรโดยใช้แบบจำลอง GARCH-M

Volatility Estimation and Forecasting for the Stock Returns of Resource Group by GARCH-M Model

สุรชัย จันทร์จรัส และมัณฑณา มาขุนทด

Surachai Chancharatt and Mantana Makuntod

   การศึกษาครั้งนี้ มีวัตถุประสงค์ที่จะศึกษาวิเคราะห์แบบจำลองเพื่อประมาณค่าความผันผวนและพยากรณ์ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ในกลุ่มทรัพยากรโดยใช้แบบจำลอง GARCH-M ข้อมูลที่นำมาใช้ในการศึกษาเป็นข้อมูลทุติยภูมิ โดยเป็นข้อมูลรายสัปดาห์ของราคาปิดในช่วงระยะเวลา 5 ปี โดยเริ่มตั้งแต่สัปดาห์แรกของเดือนมกราคม พ.ศ. 2549 ถึงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม พ.ศ.2553 รวมทั้งสิ้น 260 สัปดาห์ ผลการพยากรณ์ผลตอบแทนตั้งแต่อดีตจนถึงช่วงเวลาที่พิจารณาและพยากรณ์ข้อมูล ณ ช่วงเวลาที่มีข้อมูลจริงเกิดขึ้นแล้ว พบว่าแบบจำลองที่ให้ค่าความแตกต่างระหว่างค่าจริงและค่าที่ประมาณได้ (Root Mean Square Error) ต่ำที่สุดเป็นแบบจำลองที่เหมาะสมที่สุดในการพยากรณ์ทำให้ผลการพยากรณ์มีแนวโน้มและทิศทางไปในแนวเดียวกันกับข้อมูลจริง สำหรับผลตอบแทนของหลักทรัพย์ BANPU ได้แบบจำลอง MA(10) และ GARCH(2,0) หรือ ARCH(2) หลักทรัพย์ IPRC ได้แบบจำลอง AR(3) MA(2) และ GARCH(1,1) หลักทรัพย์ PTT ได้แบบจำลอง AR(10) MA(10) และ GARCH(1,1) หลักทรัพย์ PTTEP ได้แบบจำลอง AR(1) MA(1) และ GARCH(1,0) หรือ ARCH(1) และ หลักทรัพย์ TOP ได้แบบจำลอง AR(8) MA(8) และ GARCH(1,1)

  The objectives of this study were to estimate volatility and forecasting for the stock returns of resource group using GARCH-M model. The weekly data of closing prices from the first week of January 2006 to the last week of December 2010 were employed, including 260 weeks. The results found that the best models, which had the lowest of Root Mean Square Error, provided the forecast data which closed to the actual data. The models are MA(10) and GARCH(2,0) or ARCH(2) for BANPU, AR(3) MA(2) and GARCH(1,1) for IPRC, AR(10) MA(10) and GARCH(1,1) for PTT, AR(1) MA(1) and GARCH(1,0) or ARCH (1) PTTEP, and AR(8) MA(8) and GARCH(1,1) for TOP.

การประมาณค่าความผันผวน การพยากรณ์ ผลตอบแทนของหลักทรัพย์

Volatility Estimation, Forecasting, Stock Return